4月2日，銀行間詢價系統(tǒng)美元兌人民幣即期匯率開盤報6.2016，人民幣匯率連續(xù)三個交易日刷新匯改以來高點，直逼6.20關(guān)口。昨日，人民幣對美元國際市場即期匯價已突破6.2，達(dá)到6.1986。

自2月下旬開始，人民幣進(jìn)入升值通道。招商銀行金融市場部高級分析師劉東亮認(rèn)為，人民幣升值預(yù)期理論上不會改變，人民幣對美元年內(nèi)可見到6.15，但年內(nèi)突破6的可能性不大。中國社科院金融重點實驗室主任劉煜輝昨日向深圳商報記者表示，人民幣匯率保持偏強(qiáng)穩(wěn)定，但升值空間不大，年內(nèi)不可能破6。

央行中間價發(fā)出明顯升值信號

2日上午公布的美元兌人民幣中間價報6.2586，人民幣中間價比1日升值88個基點，刷新誕生以來高點6.2670。

昨日，劉東亮接受深圳商報記者采訪時分析稱，“自2月下旬以來央行的中間價一直小幅上升，每天會較上一交易日高出十幾個基點。但今天一下子開高88個基點，差不多相當(dāng)一到兩周的升值幅度，說明央行推動人民幣即期價格上升的政策信號很明顯。因此，銀行、企業(yè)都在賣美元，理論上講，這種趨勢不會改變”。

劉煜輝昨日向深圳商報記者表示，人民幣即期匯率市場，交易參與者較少，央行的短期價格引導(dǎo)能力非常強(qiáng)。2月下旬以來人民幣即期匯率走勢，表明央行希望保持人民幣匯率呈偏強(qiáng)穩(wěn)定的態(tài)勢。

國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)面支撐人民幣走強(qiáng)

對于此輪人民幣升值走勢的分析，最符合邏輯的解釋是，中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢良好。近日公布的中國3月官方和匯豐制造業(yè)PMI雙雙回升，官方制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）小幅反彈至50.9，連續(xù)第六個月處在榮枯線50上方，匯豐制造業(yè)PMI終值回升至51.6，和初值基本相符。PMI作為中國經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)，連續(xù)處在50枯榮線上方，為人民幣匯率走強(qiáng)奠定基礎(chǔ)。

劉東亮表示，海外經(jīng)濟(jì)的逐漸企穩(wěn)、美國經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁復(fù)蘇，外需正呈現(xiàn)上升勢頭可能也是近期人民幣持續(xù)走強(qiáng)的邏輯。這從1、2月份出口的強(qiáng)勁增長中可以得到印證，而外需的好轉(zhuǎn)，減輕了中國出口部門的壓力，使得人民幣理論上具備了進(jìn)一步升值空間。

但也有專業(yè)人士認(rèn)為，在我國現(xiàn)行匯率形成機(jī)制下僅從經(jīng)濟(jì)面解釋未必能說明問題。

一位不愿意透露姓名的外匯分析人員昨日告訴深圳商報記者，此輪人民幣單邊升值讓人看不懂。自2月美元走強(qiáng)以來，歐元、英鎊、日元等貨幣全線走貶，惟人民幣單邊升值，有違市場規(guī)律。最可能的解釋是人民幣迫于國際壓力升值。他認(rèn)為人民幣應(yīng)當(dāng)跟隨國際市場波動起來，當(dāng)各國主流貨幣相較美元貶值時，人民幣應(yīng)當(dāng)跟隨。記者發(fā)現(xiàn)不少市場人士擔(dān)憂，如果人民幣逆勢單邊升值，終將對出口造成影響。匯率對出口的影響往往會滯后。

人民幣升值空間有限

劉東亮認(rèn)為，人民幣升值短期會持續(xù)，年內(nèi)人民幣對美元可能見到6.15，但破6可能性不大。他認(rèn)為人民幣已進(jìn)入了升值通道，但并不意味著人民幣貶值預(yù)期逆轉(zhuǎn)。離岸人民幣遠(yuǎn)期匯率（NDF）仍較國內(nèi)人民幣即期匯率有1000個基點貶值預(yù)期。當(dāng)然剔掉國內(nèi)利率因素外，貶值空間并不大，但畢竟貶值預(yù)期還存在。

劉煜輝亦認(rèn)為，人民幣升值空間并不大。他判斷央行希望人民幣即期匯率保持偏強(qiáng)穩(wěn)定態(tài)勢。這樣即使人民幣要貶值也不會對國內(nèi)資產(chǎn)價格產(chǎn)生很大的壓力。央行一直希望匯率能擺脫國內(nèi)經(jīng)濟(jì)泡沫的包袱，但的確又擔(dān)心匯率彈性一旦增大會加速泡沫破裂。另外，中國無論是登記的外債還是私下的企業(yè)對外債，美元頭寸較強(qiáng)。

他分析稱，中央經(jīng)濟(jì)工作的主要思路仍然是維持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，保持7%~8%的經(jīng)濟(jì)增長速度，避免經(jīng)濟(jì)大幅波動。如果不是力托經(jīng)濟(jì)的政策主導(dǎo)，中國經(jīng)濟(jì)還將下行，因此匯率不可能有多大升值空間，年內(nèi)也不可能看到人民幣對美元突破6元。

著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家林毅夫則指出，面對國際上貨幣非常寬松的狀況，人民幣應(yīng)該會繼續(xù)升值，這要根據(jù)中國國內(nèi)實際生產(chǎn)力水平狀況和國際收支的狀況做適當(dāng)?shù)恼{(diào)整。

3月初中國央行副行長易綱接受采訪時表示，人民幣匯率離均衡點已經(jīng)非常接近。