上期中，已經(jīng)對(duì)全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（以下簡(jiǎn)稱“股轉(zhuǎn)系統(tǒng)”）掛牌上市融資進(jìn)行了初步介紹。12月14日，國(guó)務(wù)院正式發(fā)布了《關(guān)于全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有關(guān)問題的決定》，進(jìn)一步明確了小微企業(yè)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)融資的重大事項(xiàng)，尤其是在股權(quán)系統(tǒng)掛牌交易滿足條件后，可直接向交易所申請(qǐng)主板上市，對(duì)于小微企業(yè)是一個(gè)重大利好消息，故本期將就上述新政進(jìn)行解讀。

一、范圍內(nèi)的中小微企業(yè)均可申請(qǐng)掛牌，不再限于試點(diǎn)

《決定》中指出，全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)是經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，依據(jù)證券法設(shè)立的全國(guó)性證券交易場(chǎng)所，主要為創(chuàng)新型、創(chuàng)業(yè)型、成長(zhǎng)型中小微企業(yè)發(fā)展服務(wù)。境內(nèi)符合條件的股份公司均可通過主辦券商申請(qǐng)?jiān)谌珖?guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌，公開轉(zhuǎn)讓股份，進(jìn)行股權(quán)融資、債權(quán)融資、資產(chǎn)重組等。

決定明確將新三板掛牌的上市公司擴(kuò)大到了全國(guó)注冊(cè)、符合要求的中小企業(yè)，不再限于在北京中關(guān)村、天津?yàn)I海、上海張江、武漢東湖等園區(qū)注冊(cè)的公司。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，包括廣東高新園區(qū)內(nèi)企業(yè)在內(nèi)，目前全國(guó)約2000家企業(yè)準(zhǔn)備掛牌新三板。未來新三板將成為中國(guó)資本市場(chǎng)的重要組成部分。

二、股東超過200人也可申請(qǐng)掛牌

對(duì)于“股東人數(shù)已超過200人的股份公司是否可申請(qǐng)?jiān)谌珖?guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公開轉(zhuǎn)讓股票”或“掛牌公司定向發(fā)行證券且發(fā)行后證券持有人累計(jì)超過200人”兩種情況，也可以申請(qǐng)掛牌或繼續(xù)在新三板掛牌?！稕Q定》明確規(guī)定，掛牌公司依法納入非上市公眾公司監(jiān)管，股東人數(shù)可以超過200人。但需要由證監(jiān)會(huì)依法履行行政許可程序，實(shí)施核準(zhǔn)。證監(jiān)會(huì)應(yīng)當(dāng)建立簡(jiǎn)便、快捷、高效的行政許可方式，簡(jiǎn)化審核流程，提高審核效率，無需再提交證監(jiān)會(huì)發(fā)行審核委員會(huì)審核。這較之前已經(jīng)是實(shí)質(zhì)性的放寬，該政策將極大有利于中小企業(yè)的融資。

三、申請(qǐng)掛牌門檻大幅降低

申請(qǐng)條件上門檻降低，基本不設(shè)財(cái)務(wù)門檻，申請(qǐng)掛牌的公司可以尚未盈利，只要股權(quán)結(jié)構(gòu)清晰、經(jīng)營(yíng)合法規(guī)范、公司治理健全、業(yè)務(wù)明確并履行信息披露義務(wù)的股份公司均可申請(qǐng)掛牌，這對(duì)于發(fā)展中的、融資需求旺盛的中小企業(yè)而言的確是一個(gè)福音。

四、掛牌公司在符合條件之后可直接轉(zhuǎn)版至創(chuàng)業(yè)板及主板上市

在最新的政策中，最大的亮點(diǎn)莫過于新三板掛牌公司可轉(zhuǎn)版至創(chuàng)業(yè)板及主板?！稕Q定》中提出，在全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌的公司，達(dá)到股票上市條件的，可以直接向證券交易所申請(qǐng)上市交易。據(jù)此，全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的掛牌公司可以直接轉(zhuǎn)板至證券交易所上市，但轉(zhuǎn)板上市的前提是掛牌公司必須符合《證券法》規(guī)定的股票上市條件，在股本總額、股權(quán)分散程度、公司規(guī)范經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)報(bào)告真實(shí)性等方面達(dá)到相應(yīng)的要求。